产业大佬举牌博汇纸业背后:重置成本已现投资价值

2019-09-19 09:53:45

据了解,APP与博汇纸业颇有渊源,博汇纸业公司总经理陈春福曾在APP纸业集团任职长达20余年,最后做到APP纸业集团总经理。

重置成本与估值倒挂

“孩子爸爸凌晨四点回来的,现在在休息,你们就不要打扰了吧。”亲戚回绝了记者的采访,但是,也确认了章军和王辉昨晚连夜从象山赶回了淳安家里。

11月26日早晨,贵阳市多地出现大雾天气,建筑物若隐若现,局地能见度不足百米。图为大雾下远景难寻。(石奎 李如强/摄)

而博汇纸业市值近几个月一直在40亿元-50亿元之间徘徊,而且股价已长期处于破净状态。截至2018年末,博汇纸业净资产为51.38亿元,到2019年一季度末达到52.87亿元。

博汇纸业近两年翻倍式增长的产能可能也是金光纸业看中博汇纸业的原因。75万吨卡纸、50万吨高档牛皮箱板纸和50万吨高强瓦楞纸项目都会在今年二季度投产。完全达产后,公司产能将达到约350万吨左右。公司近期又披露将建设年产45万吨高档信息用纸项目,该项目投产后,公司产能将达到近400万吨的水平。

马泰卡在其最新报告中指出,美股的这轮上涨和2015到2016年小周期中出现的调整后反弹类似,而非周期的结束。在2015到2016年小周期中,美股在回撤近20%后,在接下来两年内又上涨约43%。

接近博汇纸业的人士告诉中国证券报记者,公司目前账面净资产较低主要是因为早年投资的生产线通过多年折旧计提,目前账面净资产已经为零,但生产线仍在良好运行。根据博汇纸业公开资料显示,公司早年投资的生产线一般设置15年的折旧计提年限。

提前修改公司章程保控制权

记者翻阅博汇纸业公司章程发现,以目前的持股比例,APP还很难对博汇纸业施加影响。今年4月底,博汇纸业董事会刚刚提交公司章程修改的议案并在5月17日的年度股东大会上获得通过。

湖南快乐阳光公司诉称,其包括芒果TV应用软件在内的提供互联网视频播放服务与百度经营的“袋鼠遥控”软件之间存在竞争关系。百度未经其授权,擅自通过百度自身经营的“袋鼠遥控”苹果手机客户端、安卓手机客户端实施了不正当竞争行为。

反观博汇纸业,这家位于山东省桓台县马桥镇乡下的一家老牌造纸企业,在市场上一直不算活跃,其实际控制人为71岁的杨延良,一贯低调踏实。但公司在造纸行业,尤其是白卡纸领域一直是重要参与者,2018年公司白卡纸产量在130万吨,今年又将有75万吨白卡纸产能投产,白卡纸规模在国内仅次于APP。

中国侨网11月20日电 据中国驻阿尔巴尼亚大使馆网站消息,当地时间11月17日,《中国传统文化》阿尔巴尼亚文版首发式在第20届地拉那国际图书展上举行,驻阿大使姜瑜、阿中文化协会会长斯巴修、阿尔巴尼亚出版协会主席于梅里出席活动。

重置成本又称现行成本,是指按照当前市场条件,重新取得同样一项资产所需支付的现金或现金等价物金额。根据博汇纸业此前披露的信息,今年将投产的75万吨白卡纸项目,就需要投资超过32亿元,对应万吨产能投资额在4000万元以上。而公司2018年白卡产量已经超过130万吨,参照75万吨白卡的投资额度,其重置成本在50亿元以上。公司在2018年年报中还披露,75万吨卡纸、50万吨高档牛皮箱板纸和50万吨高强瓦楞纸项目在2018年底时投资已经基本完成,这三个项目公司,根据此前披露的投资计划,投资额也达到56亿元。

大宗交易记录信息显示,6月18日,博汇纸业发生两笔大宗交易,成交数量分别为3729.14万股和1323.07万股,成交均价为3.74元/股,合计成交量与亚洲纸管纸箱大宗买入的数量基本相当。此外,记者查阅博汇纸业2019年一季报发现,截至2019年3月31日公司前十大股东中并未出现黄强及虞蘅的身影。而当时公司前十大股东门槛为430.18万股。这也就意味着黄强与虞蘅的增持行为也主要发生在二季度。

根据修改方案,公司将董监事选举中采用累积投票制条款进行修改,为累积投票制设定了前置条件——当公司单一股东及其一致行动人拥有公司股份比例在30%以上时,采用累积投票制;当公司单一股东及其一致行动人拥有公司股份比例低于30%时,采用非累积投票制。

上述业内人士表示,产能本身就是一种资源,一旦巨大的产能形成,就会形成明显的规模壁垒,加之纸张存在运输半径问题,同行业企业与其上马同类产能进行恶性竞争,不如以更低的成本获取同行产能的权益。

从重置成本角度发现独特的投资价值,是产业资本相较于财务投资者的一大强项。股市行情较差时,一般是产业资本出手的最好时机,这时候往往会出现市值和重置成本倒挂的情形,同行之间,对彼此情况更为熟悉,往往会抓住这种机会进行抄底。

据介绍,20日13时许,一艘广东东莞丰海海运有限公司的丰盛油8船舶在东方八所港危险化学品码头境内装载石脑油(化工轻油)过程中机舱发生爆炸。东方消防支队在接到报警后立即出动9辆消防车共50名专业消防员赶赴事故现场进行救援。

业内人士介绍,金光纸业是除玖龙纸业外中国最大的造纸企业,但相对于玖龙纸业专注箱板纸,金光纸业在铜版纸、白卡纸等多个细分品类都处于龙头地位。其下属子公司金东纸业是全球最大的单一铜版纸生产企业,子公司宁波中华是中国最大的工业用纸企业之一,子公司金华盛纸业是我国最大的无碳复写纸生产企业,子公司海南金海浆公司是中国最大的制浆企业。公司在今年初披露的公司债募集说明书中披露的数据显示,公司铜版纸、白卡纸、无碳复写纸、全木浆双胶纸、生活用纸2017年的国内市占率分别为39%、24%、47%、10%、11%。

在确保日常经营正常所需流动资金的前提下,公司及下属子公司使用部分闲置自有资金进行委托理财,有利于提高资金使用效率,获得一定的投资收益,为股东获取更多的投资回报。公司使用的闲置自有资金,由管理层根据经营情况测算,公司目前财务状况稳健,因此相应资金的使用不会影响公司日常业务的开展,公司将按照相关制度进行决策、实施、检查和监督,确保购买事宜的规范化运行,严格控制资金的安全性。

更为值得回味的是公司章程的修改时间与亚洲纸管纸箱开始增持博汇纸业的时间极为巧合。或许,这看似突然的乡土企业与国际产业资本的交锋,当事方已早有警觉。

“财神”送福。

除了在二级市场竞价交易买入,亚洲纸管纸箱还通过大宗交易买入了博汇纸业3.78%股权。而大宗交易的卖方则是黄志源的儿子黄强及黄志源子女的配偶虞蘅。

知情人士透露,APP今年早些时候曾找上门,寻求与博汇纸业共同投资建设新项目,但因为金光纸业提出的条件较为苛刻,导致合作未遂,这可能也是退而求其次选择从二级市场投资博汇纸业的重要原因。但博汇纸业相关负责人对此次举牌事项不予置评。

王沪宁、栗战书、杨洁篪等中方陪同人员和英国首相卡梅伦、工党领袖科尔宾等出席。

中证网讯(记者 张玉洁)钱江摩托(000913)6月19日晚间发布公告,公司同日与Harley-Davidson Motor Company Group, LLC(简称“哈雷”或“H-D”)签署了长期合作协议。合约双方希望针对在中国和亚洲其他摩托车市场,共同开发两种不同的H-D品牌优质摩托车,双方将在目标摩托车制造、组装、供应链优化以及市场营销方面展开合作。

从权益变动报告书透露的信息来看,亚洲纸管纸箱在不足2个月时间就完成了对博汇纸业的举牌工作,粗略估算其举牌成本在2.5亿元左右。

“当时的情况很糟糕,但看到他们把这种机器人投入到消防工作中,并保护消防员,真令人赞叹。”另一家消防机器人制造公司总裁迈克尔·豪在接受《大众机械师》采访时说道。他还指出:“(在消防工作中)我们总是需要人的因素,但机器人已被证明是一个重要的消防工具。这百分之百是未来的趋势。”

中新网10月20日电 近日,2016年秋季糖酒会在福州海峡国际会展中心召开,各路参展商纷纷拿出主打产品来吸引观展人群。在众多的参展商中,一家名为千米网的企业尤为引人注意。与展会内众多酒水饮料或休闲食品品牌商不同,千米网是一家致力于帮助传统企业实现电商化转型的SaaS型企业,此次的参展成为本届糖酒会的一大亮点。

国际大佬来敲门

业内人士分析,亚洲纸管纸箱的举牌是典型的产业资本举牌,应该是看到了博汇纸业估值被低估,特别是从重置成本的角度,博汇纸业目前的产能规模与市值明显不匹配。

新华社/法新

买入5%的亚洲纸箱纸板在权益变动报告书中明确不排除未来继续增持。而博汇纸业第一大股东博汇集团持股比例并不高,截至2019年一季度末持股比例为28.84%。这也引发市场想象:APP会不会拿下博汇纸业控股权?

按照国际著名机构普华永道分析,到了2025年,达到L4级别数量的车能达到600万辆左右,到2030年,L4级别的数量就会达到2800万辆,L5级别的车为1200万辆,两者相加大概是4000万辆,其中中国的达到L4和L5级别的车到2030年能达到3310万辆,

台风的形成需要什么条件

此外,公司章程修改条款还扩大了董事会在对外投资、担保等事项中的权限。总资产30%以内的资产收购、出售以及净资产50%以内的对外投资、抵押都在董事会授权范围内。

许多中国餐馆提供家庭式的餐饮,促进分享和友爱。一些在旧金山过圣诞节的人也会选择在平安夜、圣诞节吃一顿中餐。他们更喜欢低压力、放松的体验。如果你喜欢社交,你会发现在一家很受欢迎的中餐馆里有很多人陪你。

这也就意味着如果博汇纸业不再增持使得持股比例超过30%,APP则无法通过累积投票制获得董事席位。

中证网讯(记者康书伟)博汇纸业(600966)6月21日晚间披露了宁波亚洲纸管纸箱有限公司举牌公司的公告,亚洲纸管纸箱以自有资金增持博汇纸业股份达到公司总股本的5%。亚洲纸管纸箱同时表示,不排除在未来12个月内继续增持公司股份。业内人士分析,这一举牌行为为典型的产业资本增持,博汇纸业目前约350万吨的造纸产能的重置成本与公司不足50亿元的重置成本之间存在明显估值差,作为产业资本选择此时买入有其合理性,但是造纸行业自去年九月份以来受需求减弱的影响,表现持续低迷,业绩反转还有待时日。

一直关注环保健康的远大公司以保护生命为使命,自产有机食品,坚持绿色环保,不论是节能建筑、非电空调,还是空气净化产品均是行业标杆,远大洁净空气2005年就开始研发空气净化产品,有从室内到室外、从商用到家用、从检测到净化全系列空气净化相关产品,如空气净化机、新风机等,上海世博会、青岛世园会、APEC会议、北京各大学校等采用远大产品,得到各界认可。据悉,“发现素穙气”公益活动将持续开展,也希望将关注生命,重视空气健康的态度继续传递出去。

官网信息显示,截至2018年底,金光纸业(中国)投资有限公司及其在中国大陆投资的公司(简称:APP)在中国拥有20多家全资和控股浆纸企业,并拥19家林业公司,总资产约1726亿元,年加工生产能力约1100万吨,2018年在华销售额约为589亿元。

6月17日消息,据路透社报道,亚马逊将以137亿美元的价格收购美国最大天然食品和有机食品零售商全食超市(Whole Foods Market),但该公司一些最大股东表示,这不会是最终的结局。

新华社天津8月18日电(记者周润健)天津市人民政府办公厅本月印发《天津市进一步推进“证照分离”改革试点工作方案》。天津市第二批“证照分离”改革试点工作范围包括中国(天津)自由贸易试验区和天津市滨海新区。试点期为本方案印发之日起至2018年12月31日。

记者在采访时了解到,目前,厦门市邮政快件中心来货站办理货物转关手续比原来提前了1.5小时。而对于空运进口快件,厦门市邮快件中心将在航班抵厦前至少1小时,向机场货站提供相关货运单号码,货站安排相关人员优先理货,转变现有空运快件物流流转模式,在机场设置专门绿色快速通道,快件监管车辆经快速通道进出。在完成海关卡口监管手续后,邮快件中心及时排载运输,提高监管专用车辆运营效率,限定空运进口快件分拨流转时间小于50小时;对于空运出口快件,厦门市邮快件监管中心将督促各相关企业提早将完成监管手续后的货物运抵机场联检中心,机场货站在海关完成卡口监管后及时赶发有效航班。

国际在线报道(记者 年永刚):28日,“全球水墨画大展”2018启动礼在香港中央图书馆展览厅举行。今年的展览应香港特区政府邀请,以“动·水墨”为主题,将在9月份先行赴敦煌参加文博会展出。在10月份的香港展出中,由20名香港大学生将20位参展大师作品制成动画,与原作并列展出。

亚洲纸管纸箱的名字在业内并不为人所知。权益变动报告书显示,其背后是金光纸业,实控人黄志源家族则是印尼数一数二的大财团。

产业资本的举牌能否引发低迷已久的造纸股集体反弹呢?一造纸行业分析师认为,产业资本举牌事件可能会带动二级市场对造纸板块的关注,加之近期人民币短期持续走强,也利好造纸股。但是从基本面看,造纸行业从去年四季度以来的持续低迷的态势一直未能得到明显好转,特别是包装纸、铜版纸等品种需求不旺,业绩反转仍待时日。